图：中国今年的目标经济增长仍然约为5％。值得关注的现象在中国的宏观经济领域已经出现。随着“数量”经济增长的规模，实际的GDP增长率始终保持在近5％的合理范围内，但是CPI和PPI等主要价格指数继续以低水平运行，总价格水平相对较低。 “数量和价格之间的差异”开始受到政策制定者的越来越多的关注，而中央政府则包括“促进价格建设”，其政策目的。价格是市场经济的非常重要的信号。当公司看到价格上涨时，他们将制造或扩大生产。那么，为什么要在愿意“以数量兑换价格”并降低价格时可以制造的公司？有一种类似于微观经济学的方案：面对产品价格不断下降的情况，不仅企业减少产量，而是选择“扩展反周期生产”。在这种看似矛盾的行为背后，成本会计有准确的逻辑。一些非常 - “ Swer”公司将在扩大生产的同时降低价格。目前，公司运营的目的不再是“收入”，而是“最小化损失”。在经济运营中，工业和制造业的许多企业具有共同的“数量价格”功能，即通过价格调整技术交换市场共享。尽管Phasethis li可以维持公司的安全，但价格持续下跌可以削弱市场信心。作为回归日本的经济历史，在1990年对房地产市场进行暴力调整之后，实际的GDP绩效稳定，但GDP放气指数持续下降。经济指标中的“剪刀差距”使决策者陷入问题：当实际GDP符合标准和PRIC时ES继续懒惰，政策应该去哪里？面对这种经济形式，可能有两种解决方案：一种是维持现有政策的实力，维持实际的GDP是维持基本的经济状况；其余的是将重视GDP的名义背景和倡导者赋予了更积极的刺激政策。在房地产调整的头十年中，日本银行尚未建立明确的价格监管机制。只要真正的GDP保持积极的增长，它将被视为主要的经济状况。但是，随着公司收入不断缩小，微型受试者的信心继续削弱，日本决策者逐渐意识到，价格持续下跌将破坏深厚的经济。从那以后，日本银行决定要求目标价格在0％至1％之间。这种做法表明，该方法并不能完全增强Expec居民的援助。日本后来从国外足够的经验中学到，并确立了2％的目标通胀作为不稳定的钢铁规则。这个目的显然被定义为价格监管的“下限”，而不是“参考值”，这意味着，只要CPI未达到2％，非凡的财务和刺激刺激政策就不会停止。经过长时间的调整过程，日本得出结论，首先，经济健康不仅是“正增长是安全的”。经济就像人体。人体的正常体温超过36度，但并不意味着人体温度高于0度。其次，尽管通货膨胀率为2％是一个经验数据，但值得加强人们的期望和信心。它们在Japang体验经验中很长一段时间。目前，中国政府在许多文件中反复强调了对猎物的关注。在近年来，中央政府一直将其目标价格定为3％。我认为，这可能与在改革和开放的过去40年中多次面临的通货膨胀环境有关。这个3％的目标似乎被认为是上限，而不是需要达到的下限。去年，许多金融部门负责人提到即将推出的低价，以谴责并推动中度价格上涨。但是，无论是中国的财务政策还是财政政策，“ GDP量”中的当前权重超过了“价格”的重量，并且仍然有进一步提高价格权重的空间。 2025年，中国经济的目的是实现5％的GDP增长，这无疑是努力的努力。但是，如果我们想在今年获得一个积极的GDP缩进器，则可能需要进行非凡的政策努力来促进它。在2024年12月举行的中央委员会政治局的一次会议上，也提到帽子将采取非凡的反周期政策。因此，问题的关键在于目标价格的重量。如果价格很小，我们只需要定期努力就可以实现5％GDP增长的目标。如果我们有更广泛的目标，包括价格的价格，那么所需的政策强度可能超出了标准。加强居民对财产的信任。在政策实施过程中，人们对政策的理解非常重要。政策增加实际上是一个重点，根据Onarkett的观察，近年来，股票政策同样重要。就居民的行为而言，现​​有财富和居民消费的影响不容忽视。为了增加居民消费的消费，除了其他政策之外，他们还需要解决对现有表和余额的担忧。只有这样，居民才能积极响应消费政策。因此，在Th中e当前的政策研究，我们应该注意提高加法态度的政策的指导，并注意股票对居民消费的影响。根据中国人民银行的先前统计数据，至少有60％的居民现有资源与房地产和所有者价格密切相关。 Ngayin今年，中央政府强调了房地产市场停止下降和稳定的重要性，不仅与该行业的健康发展有关，而且与一般经济体系的稳定性有关。目前，我们必须在考虑消费和房地产的同时，考虑额外的股票政策和库存政策。消费和投资不会彼此隔离。从这个意义上讲，需要更强大的步骤。日本案例具有参考意义。在1990年代房地产泡沫爆炸之后，尽管日本政府每次提出了新的政策耳朵，脆弱的政策力量导致了周期的延伸。因此，中国政策的强度和强度也非常重要。 （一盘是长江证券的首席经济学家）